金吾财讯 | 中金公司发研报指，12月18日，哈尔滨马迭尔文旅投资集团与波司登(03998)集会举办“致意冰雪”尔滨X波司登计谋猖狂发布步履，昔时锋大秀容颜，展现波司登保暖科技与哈尔滨独到历史文化及冰雪文化的深度交融，进一步放大了波司登品牌声量。波司登联袂哈尔滨加快布局冰雪经济。2024 年波司登集团与哈尔滨官朴直式建造了高站位、高着手、全场所的计谋配合料想，推出“尔滨X波司登”联名系列，加快布局冰雪经济，共同打造具有外洋影响力的冰雪品牌，创举了城市与品牌配合新模式：家具改进方面，波司登将连续加大科技改进力度xxx sex5，打造更多高品性、高技术的羽绒服家具。

该行暗意，羽绒服等功能性衣饰平直纳益于冰雪经济。我国冰雪经济已具备爽直天下基础，据国度体育总局冬季通顺措置中心《群众冰雪铺张市集盘问诠释》和2024外洋冬季通顺(北京)展览会上发布的《中国冰雪产业发展盘问诠释(2024)》，2023-2024冰雪季，我国种种冰雪通顺参与东谈主数达2.64亿东谈主，冰雪悠闲旅游东谈主数超过3.85亿东谈主次。铺张端来看，我国种种冰雪通顺铺张畛域已超1，500亿元，除了门票、“吃住行”等必须性支拨除外，包含羽绒服等功能性衣饰在内的通顺装备为住户参与冰雪通顺的主要铺张名堂之一。

该行续指，波司登羽绒服龙头地位厚实。波司登夯实羽绒服众人品牌定位，锚定“聚焦羽绒服主航谈，聚焦前锋功能科技衣饰主赛谈”发展标的，进一步作念实单店运筹帷幄提质增效，普及缜密运营才智，已在行业中配置显着的品牌、渠谈和供应链上风。该行保管公司FY25/26年EPS预计0.33/0.38元不变，现时股价对应12/10倍FY25/26年市盈率，保管跑赢行业评级和主义价5.63港元不变，对应16/14倍FY25/26年市盈率，较现时股价有38%的上行空间。